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Mercredi 2 Juin
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17:00 - 19:00 |
| Lieu: |
(en visioconférence) |
| Résumé: |
Discussions mathématiques franco-marocaines - Utilités dynamiques progressives - |
| Description: |
Mohamed MRAD
Dans cette conférence, je présenterai les utilits dynamiques progressives cohrentes avec un march financier donn comme une alternative au cadre classique de l’optimisation de portefeuilles par critère de l’utilité espérée. En effet, dans le monde de la finance traditionnelle, la rflexion sur le critre optimiser dans le cas de la slection de portefeuille par exemple est assez pauvre : on se fixe un horizon de gestion, une fonction concave (pour traduire l’aversion pour le risque) croissante, et on cherche maximiser l’utilit espre de sa richesse finale. La stratgie optimale est fortement dpendante de l’horizon de gestion et du critre. Or dans le domaine de la banque d’investissement, des marchs terme en particulier, une partie de l’activit porte sur des stratgies "delta-hedges", c’est dire peu sensibles la tendance du march, qu’on souhaite utiliser comme stratgies de rfrence. Par ailleurs, de plus en plus de problmes, dont celui du financement des problmes cologiques portent sur des horizons trs longs, pour lesquels il est difficile de faire comme si le march ne rajustait pas ses critres en cas de changements importants des paramtres fondamentaux de l’conomie.En 2002, Marek Musiela et Thaleia Zariphopoulo ont propos un point de vue trs nouveau sur ces questions, en introduisant la notion " forward utility", c’est dire une utilit dynamique, progressive, consitante avec un march financier donn. On peut voir ce processus comme un champ alatoire u(t, x) adapt l’information disponible, qui chaque instant est une utilit standard, donc en particulier la date 0, compatible avec une famille de stratgies donnes.Revoir cette conférence : https://youtu.be/J4H0ltqqUuM |
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